Trong bối cảnh ngành thép Việt Nam trải qua biến động mạnh mẽ về giá và nhu cầu, năm doanh nghiệp thép lớn, bao gồm Tập đoàn Hòa Phát (HPG), Tập đoàn Hoa Sen (HSG), Thép Nam Kim (NKG), VNSteel, và Tôn Đông Á, hiện đang nắm giữ gần 90% tổng giá trị hàng tồn kho của toàn ngành thép trên sàn chứng khoán.

Tính đến ngày 30/9/2024, tổng giá trị hàng tồn kho của ngành ước tính đạt khoảng 75.000 tỷ đồng, tương đương với mức cuối quý II, nhưng đã giảm khoảng 7.000 tỷ đồng so với cuối quý I/2024. Dù con số này thấp hơn nhiều so với giai đoạn bùng nổ vào năm 2021 - 2022, nó vẫn thể hiện sự thận trọng trong quản lý tồn kho của các doanh nghiệp thép.

Hòa Phát tiếp tục là doanh nghiệp tích trữ hàng tồn kho lớn nhất trong ngành, với giá trị tồn kho đạt hơn 40.000 tỷ đồng, đã bao gồm dự phòng giảm giá, nhích nhẹ so với cuối quý II. Các doanh nghiệp khác trong ngành duy trì giá trị hàng tồn kho dưới 10.000 tỷ đồng vào thời điểm cuối quý III.

Việc quản lý tồn kho trong bối cảnh giá thép biến động giúp các doanh nghiệp linh hoạt điều chỉnh giá vốn, nhờ vào việc mua nguyên vật liệu khi giá giảm. Điều này không chỉ tối ưu hóa chi phí mà còn duy trì được biên lợi nhuận, giúp ổn định hiệu quả kinh doanh.

Giá thép thanh tương lai đã phục hồi ấn tượng sau giai đoạn xuống đáy thấp nhất trong 8 năm vào tháng 8. Tính đến nay, giá thép thanh tương lai đang dao động ở mức 3.290 CNY/tấn, tăng 18% so với đáy hai tháng trước. Sự hồi phục này một phần nhờ vào gói kích thích tiền tệ quy mô lớn từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), nhằm ngăn chặn tình trạng suy thoái của thị trường bất động sản.

MBS dự báo, giá thép có thể tiếp tục đà phục hồi, đặc biệt khi nguồn cung toàn cầu thắt chặt hơn từ quý IV/2024. Nhu cầu tiêu thụ thép trong nước cũng có tiềm năng tăng nhẹ trong ngắn hạn khi nhiều thành phố lớn như Thượng Hải và Giang Tô đẩy mạnh các dự án tái thiết cơ sở hạ tầng.

Bên cạnh đó, nhu cầu thép nội địa có thể sẽ tăng trong quý IV/2024, nhờ vào sự hồi phục của thị trường nhà ở và các dự án đầu tư công. Điều này kỳ vọng sẽ làm giảm bớt áp lực từ Trung Quốc, đồng thời tạo động lực cho sự phục hồi của giá thép nội địa.

Về tình hình kinh doanh, báo cáo tài chính quý III của ngành thép cho thấy tổng lợi nhuận đạt khoảng 2.600 tỷ đồng, không bao gồm Pomina, phản ánh sự sụt giảm đáng kể so với các quý trước.

Trong khi đó, Hòa Phát nổi lên là một trong số ít các doanh nghiệp đạt lợi nhuận dương, với lợi nhuận sau thuế quý III đạt 3.022 tỷ đồng, tăng gấp rưỡi so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn gần 9% so với quý II/2024.

Trái lại, Tập đoàn Hoa Sen ghi nhận khoản lỗ sau thuế 186 tỷ đồng trong quý cuối cùng của niên độ tài chính 2023-2024, so với mức lãi 438 tỷ đồng trong cùng kỳ năm trước. Dù vậy, kết thúc năm tài chính, doanh thu của HSG tăng 24% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế tăng mạnh từ mức 30 tỷ đồng năm trước lên 510 tỷ đồng, hoàn thành 102% kế hoạch đề ra.

Tình hình tương tự cũng diễn ra tại VNSteel (TVN), khi doanh nghiệp ghi nhận khoản lỗ sau thuế 124 tỷ đồng, thấp hơn mức lỗ 172 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước nhưng lại giảm sâu so với mức lãi 130 tỷ đồng của quý II/2024. Ngoài ra, một số doanh nghiệp thép khác như Thép Tiến Lên (TLH), Tisco (TIS), và SMC cũng chịu mức lỗ đáng kể trong quý III.

Triển vọng trong thời gian tới cho thấy ngành thép có tiềm năng phục hồi, nhất là khi các chính sách kích thích từ Trung Quốc bắt đầu có tác động. Tuy nhiên, các doanh nghiệp vẫn sẽ cần tiếp tục quản lý hàng tồn kho một cách thận trọng và linh hoạt trước những biến động khó lường của giá thép trên thị trường quốc tế.

Đọc thêm:

Mô hình nến morning star là gì? Làm thế nào sử dụng nến morning star vào giao dịch hiệu quả nhất

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời